8月28日晚间，泸州老窖（000568.SZ）发布2022年半年报。上半年实现营业收入116.64亿元，同比增长25.19%；实现归属于上市公司股东的净利润55.32亿元，同比增长30.89%。
这也是泸州老窖首次在上半年实现营收突破100亿元大关。不仅如此，其营收、净利增速继续保持双位数增长。事实上，泸州老窖净利润已经连续7年复合增长率超过30%，在龙头酒企中居于领先地位。
2022年上半年，疫情反复、市场消费疲软，多地市场受到影响，但泸州老窖仍交出一份漂亮的成绩单：上半年营收首次破100亿元，净利润继续保持30%以上高增速。第二季度作为行业传统淡季，多家白酒上市公司业绩增速明显放缓甚至下滑，但泸州老窖表现依然抢眼：第二季度实现营收53.52亿元，同比增长24.09%；实现净利润26.56亿元，同比增长28.93%。解读财报数据发现，泸州老窖在中高端领域表现突出，对公司业绩拉动明显。上半年中高档酒实现营收103.72亿元，同比增长26.21%，占营收比重达88.92%。其他酒类实现营收同比增长20.47%。近年来随着消费升级提速，中高端白酒市场强劲增长，也成为头部酒企必争之地。泸州老窖的中高档酒主要包括国窖1573和泸州老窖系列的泸州老窖1952、泸州老窖特曲和百年泸州老窖窖龄酒。其中，国窖1573与飞天茅台、五粮液并称中国三大高端白酒品牌，也是首个荣膺文化遗产“双国宝”殊荣的超高端酒品。
受益于百亿级大单品国窖1573的持续放量，泸州老窖的盈利能力持续增强。上半年公司酒类产品毛利率为86.18%，比上年同期增加0.17%；而中高档酒类的毛利率高达90.37%，在白酒行业中居第二位仅次于飞天茅台。从销售渠道看，泸州老窖以线下经销商为主的传统渠道上半年实现营收108.37亿元，同比增长25.09%。新兴渠道运营模式实现营收7.12亿，同比增长33.88%，可见以电商平台、网络主播等新兴渠道营收在快速增长。报告期末，泸州老窖境内经销商有1526家，经销商数量比上年同期减少19.64%；境外经销商数量为112家。近年来泸州老窖持续优化经销商团队，不再单纯追求经销商数量上的增长，而更追求经销商队伍更有质量的增长，一批潜力经销商也在得到公司赋能后迅速成长。财报披露，上半年泸州老窖已全面启动“百城计划”，全国化市场布局纵深推进，营销协同能力持续提升。优化升级“浪潮计划”，线下核心消费者精准触达，消费创新能力日益增强。深化“双 124”工程建设，消费者培育能力不断强化。加快推进“三网融合、五流贯通、多码关联”工程，营销数字化、智能化程度不断提升。报告期内，公司围绕酿酒功能微生物、生产工艺创新、清洁化生产等方向开展应用性和前瞻性重点研究项目 9 项，参与制定或修订国家标准 4 个、团体标准 11 个，专利申请 47 件，专利授权 36 件，关键成果实现较大突破。
在泸州老窖优秀的业绩背后，财报还解读了公司的核心竞争力：一是区位自然环境优势。公司所在地泸州位于四川盆地南缘与云贵高原的过渡地带，独特的气候、土壤、优质的水源，为原粮种植及酿酒创造了得天独厚的条件。二是窖池和酿制技艺优势。老窖池是产出好酒的根本条件。公司始建于明代万历年间的1573国宝窖池群，是行业首家“全国重点文物保护单位”；泸州老窖百年以上酿酒窖池、16 处酿酒古作坊及三大天然藏酒洞，是独一无二、不可复制的资源。“泸州老窖酒传统酿制技艺”至今已传承24代，是浓香型白酒酿制方法的典型代表。三是品牌优势。“国窖 1573”是中国白酒鉴赏标准级酒品，也是享誉中外的高档中国白酒之一；“泸州老窖特曲”于1952年在中国首届评酒会上获得“四大名酒”称号，是唯一蝉联历届“中国名酒”称号的浓香型白酒，是中国白酒“特曲”品类的开创者。四是质量与研发优势。公司在行业率先打造“有机高粱种植基地”，建立并完善六大管理体系；搭建起国家固态酿造工程技术研究中心、国家酒检中心、国家博士后工作站等科研平台。五是人才优势。公司拥有国家级非物质文化遗产代表性传承人、中国酿酒大师、中国白酒大师、中国评酒大师等高端人才，同时培养了包括国家级白酒评委、酿酒高级技师、技师在内的技能型人才数百名。在半年报发布前夕，8月25日，2022年凯度BrandZ最具价值中国品牌百强榜单发布。作为中国浓香型白酒鼻祖的泸州老窖成为白酒行业中唯一“双品牌”上榜的企业——旗下国窖1573品牌以86.15亿美元的品牌价值位列白酒品牌第三名；泸州老窖品牌以44.28亿美元的品牌价值位列白酒品牌第四名。“BrandZ最具价值中国品牌100强”由全球知名洞察和咨询机构凯度集团发布，有品牌界“奥斯卡”之称。该榜单是目前国际公认的最权威、最全面的中国品牌排行榜之一。在这份榜单中，泸州老窖公司“双品牌”品牌价值排名较2021年分别提升了7位、10位。
▲Brand Finance“2022全球最具价值烈酒品牌50强”TOP5而在7月份，泸州老窖也荣登“2022全球最具价值烈酒品牌50强”榜单TOP3。在这份由权威品牌评估机构Brand Finance发布的榜单中，泸州老窖排名较去年提升一位，也是TOP10中唯一名次提升的中国白酒品牌。两大国际权威品牌评价机构的一致认可，充分说明了泸州老窖品牌价值，体现高质量发展的成果。近年来，泸州老窖公司顺应多元消费趋势，不断创新中国白酒文化表达，持续提升品牌价值。泸州老窖成为TEAMCHINA/中国国家队荣誉赞助商，携手中国国家队健儿在世界舞台上书写中国荣耀。连续多年打造泸州老窖·国窖1573封藏大典、国际诗酒文化大会等知名文化IP，创新国窖1573七星盛宴、国窖1573冰JOYS、百年泸州老窖窖龄研酒所等营销活动，不断赋予中国传统酒文化新的时代内涵和现代表达形式。值得一提的是，泸州老窖于8月26日实施了2021年度分红派息，向全体股东每10股派32.44元，现金分红额47.74亿元（含税）。其现金分红总额占归母净利润的6成以上，也是历年分红最高的一年。泸州老窖多年来坚持高分红，并且每年分红金额随着业绩的增长而增长。2018-2020年度分红派息分别为：10派15.5元、10派15.9元、10派20.51元，2021年度分红再创新高。可见高质量发展的泸州老窖，持续高回报市场与投资者，践行上市公司社会责任。
来源：红星新闻
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